الدولار الامريكي

ﻣﻔﻴﺪ ﺟﺪﺍ، ﺣﺎﻭﻝ ﺍﻟﻘﺮﺍﺀﺓ :
ﻛﻤﺎ ﺗﻌﻠﻤﻮﻥ ﺑﺄﻥ ﺃﻱ ﺳﻠﻌﺔ، ﺗﺮﻳﺪ ﺃﻱ ﺩﻭﻟﺔ ﺍﺳﺘﻴﺮﺍﺩﻫﺎ ﻻﺑﺪ ﻣﻦ ﺗﻮﻓﺮﻫﺎ
ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻟﺼﻌﺒﺔ ﺃﻻ ﻭ ﻫﻲ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ‏ ، ﺍﻟﺴﺆﺍﻝ ﺍﻟﺬﻱ ﺃﺣﺐ ﺍﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻨﻪ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻴﻮﻡ، ﻫﻞ ﻳﻤﻜﻦ
ﺃﻥ ﻳﻨﻬﺎﺭ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﻓﻲ ﻳﻮﻡ ﻣﻦ ﺍﻷﻳﺎﻡ ؟ ﻭ ﻣﺎ ﻫﻲ ﺍﻟﺪﻭﻝ
ﺍﻟﺴﺎﻫﺮﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻧﻬﻴﺎﺭﻩ؟ ﺇﻥ ﺷﺎﺀ ﺍﻟﻠﻪ ﺳﺄﺣﺎﻭﻝ ﺗﻘﺮﻳﺒﻜﻢ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻮﺭﺓ .
ﺍﺳﺘﻄﺎﻋﺖ ﺍﻟﻮﻻﻳﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﻭ ﺑﺎﺗﻔﺎﻕ ﻣﻊ ﺍﻟﺴﻌﻮﺩﻳﺔ ﺟﻌﻞ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ
ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺔ ﻟﻠﻌﺎﻟﻢ ﻭ ﺫﻟﻚ ﺳﻨﺔ 1975، ﻭﺫﻟﻚ ﺑﺮﺑﻂ ﺑﻴﻊ
ﺍﻟﻨﻔﻂ ﺑﺎﻟﺪﻭﻻﺭ، ﻓﻲ ﺍﻟﻤﻘﺎﺑﻞ
ﺣﻤﺎﻳﺔ ﺍﻷﺭﺍﺿﻲ ﺍﻟﺴﻌﻮﺩﻳﺔ، ﻭﺑﻬﺬﺍ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﺃﺟﺒﺮﺕ ﺃﻣﺮﻳﻜﺎ ﺟﻤﻴﻊ ﺩﻭﻝ ﺍﻟﻌﺎﻟﻢ
ﻟﺸﺮﺍﺀ ﺍﻟﻨﻔﻂ ﺑﺎﻟﺪﻭﻻﺭ ، ﻣﻤﺎ ﺃﺩﻯ ﺇﻟﻰ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺍﻟﻄﻠﺐ ﺍﻟﻌﺎﻟﻲ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﻴﺮ
ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ، ﻭﺃﻳﻀﺎ ﺭﺑﻂ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﻨﻔﻂ ﺑﺎﻟﺪﻭﻻﺭ، ﻣﻜﻦ ﺍﻟﻮﻻﻳﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﻣﻦ
ﺷﺮﺍﺀ ﺍﻟﻨﻔﻂ ﺑﻌﻤﻠﺔ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ ﻃﺒﺎﻋﺘﻬﺎ، ﻣﻦ ﺟﻬﺔ ﺃﺧﺮﻯ، ﻧﻀﺎﻡ
pétrodollar ﻣﻜﻦ ﺃﻣﺮﻳﻜﺎ ﻣﻦ ﺇﻧﻔﺎﻕ ﻣﺎ ﻳﺰﻳﺪ ﻋﻦ ﺩﺧﻠﻬﺎ ، ﻣﺜﺎﻝ ﺫﻟﻚ
ﻋﺎﻡ 2014 ، ﻛﺎﻥ ﺩﺧﻞ ﺍﻟﻮﻻﻳﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ 3 ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻥ ﺩﻭﻻﺭ، ﻭ ﺍﻟﻨﻔﻘﺎﺕ
ﻛﺎﻥ 3,5 ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻥ ﺩﻭﻻﺭ، ﺇﺫﻥ ﻳﻮﺟﺪ 500 ﺑﻠﻴﻮﻥ ﺩﻭﻻﺭ ﻛﻌﺠﺰ ﺣﻜﻮﻣﻲ،
ﺇﺫﻥ ﺍﻟﺴﺆﺍﻝ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻄﺮﺡ ﻧﻔﺴﻪ ، ﻣﻦ ﺃﻳﻦ ﺗﺄﺗﻲ ﺃﻣﺮﻳﻜﺎ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺒﻠﻎ
ﻟﺘﺴﺪﺩ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻌﺠﺰ؟
ﻟﺴﺪ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻌﺠﺰ ﺗﺼﺪﺭ ﺃﻣﺮﻳﻜﺎ ﺳﻨﺪﺍﺕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺍﻻﻗﺘﺮﺍﺽ ﻣﻊ ﻓﺎﺋﺪﺓ،
ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺗﻮﻓﻴﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﻟﻤﺎ ﺗﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻴﻪ ﻣﻦ ﻧﻘﻮﺩ، ﻭ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﻟﺤﺎﻟﺔ
ﺃﻭﻝ ﻣﻦ ﻳﺸﺘﺮﻱ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ، ﻫﻲ ﺍﻟﺪﻭﻝ ﺍﻟﻌﻈﻤﻰ ﻛﺮﻭﺳﻴﺎ ﻭﺍﻟﺼﻴﻦ،
ﺍﻷﻋﺪﺍﺀ ﻷﻣﺮﻳﻜﺎ، ﻓﺎﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﺗﻤﺜﻞ ﺩﻳﻦ ﻟﻠﺤﻜﻮﻣﺔ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ، ﻟﺘﻮﺿﻴﺢ
ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻔﻜﺮﺓ، ﺍﻟﺼﻴﻦ ﻣﺜﻼ، ﺗﺮﺳﻞ ﺻﺎﺩﺭﺍﺗﻬﺎ ﻷﻣﺮﻳﻜﺎ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭﺍﺕ، ﻭ
ﺗﻜﺜﺮ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭﺍﺕ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﺼﻴﻦ ، ﻭﻋﻮﺽ ﻋﻦ ﺗﺮﻙ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭﺍﺕ ﺑﺪﻭﻥ ﻋﻤﻞ،
ﺗﻘﻮﻡ ﺍﻟﺼﻴﻦ ﺑﺸﺮﺍﺀ ﺳﻨﺪﺍﺕ ﺃﻣﺮﻳﻜﻴﺔ، ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﻟﺤﺎﻝ ﺗﺮﺑﺢ ﻓﺎﺋﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺴﺪﺩ
ﻣﻊ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ، ﻭ ﺗﺮﺟﻊ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭﺍﺕ ﻷﻣﺮﻳﻜﺎ ﻟﺘﻌﻴﺪ ﺃﻣﺮﻳﻜﺎ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻬﺎ،
ﻟﺸﺮﺍﺀ ﻣﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭﺍﺕ، ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺗﺴﺪﺩ ﺍﻟﻌﺠﺰ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﻴﺰﺍﻧﻴﺔ، ﻓﻲ
ﺍﻟﻨﻬﺎﻳﺔ ﺗﺒﻘﻰ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭﺍﺕ ﺧﺎﺭﺝ ﺃﻣﺮﻳﻜﺎ، ﻭ ﻳﻤﻜﻦ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﻮﻻﻳﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺇﻧﻔﺎﻕ
ﻣﺒﺎﻟﻎ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺩﺧﻠﻬﺎ ﺩﻭﻥ ﺍﻟﺸﻌﻮﺭ ﺑﺂﺛﺎﺭ ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ ﺍﻟﻤﺎﻟﻲ، ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ
ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ ﻳﻮﺟﺪ ﻧﻘﻂ ﺿﻌﻒ ﺃﺳﺎﺳﻴﺔ، ﻭ ﻫﻲ ﺃﻥ ﺃﻣﺮﻳﻜﺎ ﺗﺴﺘﻤﺮ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ
ﺍﻟﻨﻬﺞ، ﺇﺻﺪﺍﺭ ﺳﻨﺪﺍﺕ ﺟﺪﻳﺪﺓ ﻟﺴﺪ ﺍﻟﻌﺠﺰ، ﻟﻺﺷﺎﺭﺓ ﺃﻣﺮﻳﻜﺎ ﻫﻲ ﺍﻟﺪﺍﺋﻦ ﺍﻷﻭﻝ
ﻓﻲ ﺍﻟﻌﺎﻟﻢ، ﻭ ﺍﻟﺬﻱ ﺑﻠﻐﺖ ﻗﻴﻤﺘﻪ ﺳﻨﺔ 2016 ، 19 ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻥ ﺩﻭﻻﺭ، ﻭ ﻫﻮ
ﻓﻲ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﻣﻬﻮﻝ، ﻭ ﺑﺴﺒﺐ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺘﻀﺎﻋﻒ .
ﺇﻥ ﻣﻦ ﺃﻛﺜﺮ ﺍﻟﺪﻭﻝ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻨﺎﻓﺲ ﺃﻣﺮﻳﻜﺎ ﻫﻲ ﺭﻭﺳﻴﺎ ﻭ ﺍﻟﺼﻴﻦ ، ﻭ ﺑﻨﻔﺲ
ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺭﻭﺳﻴﺎ ﻭﺍﻟﺼﻴﻦ ﻳﻤﻠﻜﻮﻥ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ، ﻓﺎﻟﺼﻴﻦ ﻫﻲ
ﺍﻟﺪﺍﺋﻦ ﺍﻷﻭﻝ ﻷﻣﺮﻳﻜﺎ، ﻭ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﻭﻝ ﺃﻥ ﺗﻬﺎﺟﻢ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ
ﻣﺘﻰ ﺷﺎﺀﻭﺍ ، ﻓﻬﻢ ﻟﻴﺴﻮ ﺃﺻﺪﻗﺎﺀ ﻷﻣﺮﻳﻜﺎ، ﻓﻬﺪﻓﻬﻢ ﺍﻷﺳﻤﻰ ﺍﻧﻬﻴﺎﺭ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ،
ﺭﻭﺳﻴﺎ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺒﻴﻊ ﻛﺜﻴﻒ ﻟﻠﺴﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﻓﻲ ﺍﻷﺷﻬﺮ ﺍﻷﺧﻴﺮﺓ،
ﻫﺬﻩ ﺇﺷﺎﺭﺓ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﺭﻭﺳﻴﺎ ﺗﻌﺪ ﻟﺒﺪﺀ ﺣﺮﺏ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺿﺪ ﺃﻣﺮﻳﻜﺎ، ﻭ ﻛﻤﺎ
ﺗﻌﻠﻤﻮﻥ ﺃﻥ ﺭﻭﺳﻴﺎ ﻭ ﺍﻟﺼﻴﻦ ﻳﻌﻤﻼﻥ ﻣﻌﺎ ﺿﺪ ﺃﻣﺮﻳﻜﺎ، ﻓﻌﻨﺪﻣﺎ ﺑﺪﺃﺕ ﺭﻭﺳﻴﺎ
ﺑﺒﻴﻊ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ، ﺍﻟﺼﻴﻦ ﺃﻳﻀﺎ ﺑﺪﺃﺕ ﺑﺎﻟﺒﻴﻊ ﻛﺬﻟﻚ، ﺍﻟﺴﺆﺍﻝ
ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻄﺮﺡ ﻧﻔﺴﻪ ، ﻣﺎ ﻫﻲ ﺁﺛﺎﺭ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻋﻠﻰ ﺃﻣﺮﻳﻜﺎ؟
ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻘﻮﻡ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﻭﻝ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﺑﺒﻴﻊ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﺑﻴﻌﺎ ﻛﺜﻴﻔﺎ ،ﻭ ﺇﺫ ﻟﻢ
ﻳﺸﺘﺮﻳﻬﺎ ﺃﺣﺪ، ﻓﺴﺘﺮﺗﻔﻊ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ، ﻣﻤﺎ ﺳﻴﺆﺩﻱ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﻳﺮﺗﻔﻊ ﺩﻳﻦ
ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ، ﺣﻴﻨﻬﺎ ﺳﻴﺒﺪﺃ ﺍﻻﻧﻬﻴﺎﺭ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﺍﻟﺬﻱ ﻻ ﻣﻔﺮ ﻣﻨﻪ، ﺇﻥ
ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ %70 ﻣﻦ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭﺍﺕ ﻣﻦ ﻓﺌﺔ 100 ﻣﻮﺟﻮﺩﺓ ﺧﺎﺭﺝ ﺍﻟﻮﻻﻳﺎﺕ
ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ، ﻫﺬﺍ ﺩﻟﻴﻞ ﺑﺄﻥ ﺃﻣﺮﻳﻜﺎ ﺻﺪﺭﺕ ﺗﻀﺨﻤﻬﺎ ﺍﻟﻤﺎﻟﻲ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﺎﻟﻢ، ﻭﻟﻜﻦ
ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻮﻗﻒ ﺍﻟﻨﻔﻂ ﺑﺎﻟﺪﻭﻻﺭ ﺳﺘﺮﺟﻊ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭﺍﺕ ﺇﻟﻰ ﺃﻣﺮﻳﻜﺎ، ﻭ ﺳﻴﺆﺩﻱ
ﺫﻟﻚ ﺇﻟﻰ ﺍﻧﻬﻴﺎﺭ ﺍﻟﻘﻮﺓ ﺍﻟﺸﺮﺍﺋﻴﺔ ﻟﻠﺪﻭﻻﺭ، ﻭ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺮﺟﻊ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭﺍﺕ ﺍﻟﺘﻲ
ﺻﺪﺭﺗﻬﺎ ﺍﻟﻮﻻﻳﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺇﻟﻰ ﺩﻭﻝ ﺍﻟﻌﺎﻟﻢ ﻓﺴﻴﺮﺟﻊ ﻷﻣﺮﻳﻜﺎ ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ
ﺍﻟﻤﺎﻟﻲ ﺍﻟﺘﻲ ﺻﺪﺭﺗﻪ ﺇﻟﻰ ﺩﻭﻝ ﺍﻟﻌﺎﻟﻢ، ﻓﺒﻴﻊ ﺍﻟﻨﻔﻂ ﺑﺎﻟﺪﻭﻻﺭ ﺳﻴﻨﺘﻬﻲ ﻋﺎﺟﻼ
ﺃﻡ ﺁﺟﻼ، ﻭ ﺇﻥ ﺭﻭﺳﻴﺎ ﻣﻦ ﺃﻛﺒﺮ ﺍﻟﻤﺼﺪﺭﻳﻦ ﻓﻲ ﺍﻟﻌﺎﻟﻢ ﻟﻠﻨﻔﻂ ﻭ ﺍﻟﻐﺎﺯ، ﻭ
ﺭﻭﺳﻴﺎ ﻗﺎﺩﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺿﺮﺏ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺑﻴﻊ ﻧﻔﻄﻬﺎ ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻟﺮﻭﺳﻴﺔ ﺃﻭ
ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﺍﻟﺼﻴﻨﻴﺔ، ﻭ ﻟﻜﻦ ﺑﻮﺗﻴﻦ ﻟﻢ ﻳﺘﺨﺬ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺑﻌﺪ، ﺇﻻ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ
ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻨﺎﺳﺐ ﺍﻷﺣﺪﺍﺙ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ، ﺃﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺼﻴﻦ ﻓﻠﻴﺲ ﻣﻦ ﻣﺼﻠﺤﺘﻬﺎ
ﺍﻵﻥ ﺃﻥ ﺗﻀﺮﺏ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ ﺑﺴﺒﺐ ﻭﺟﻮﺩ ﻣﺼﺎﻟﺢ ﻟﻬﺎ ﻣﻊ
ﺍﻟﻮﻻﻳﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ، ﻓﺄﻣﺮﻳﻜﺎ ﺃﻛﺒﺮ ﺳﻮﻕ ﻟﻠﺒﻀﺎﺋﻊ ﺍﻟﺼﻴﻨﻴﺔ، ﺇﺫﻥ ،
ﻛﻢ ﻟﺪﻳﻬﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﻗﺒﻞ ﺃﻥ ﻳﻨﻬﺎﺭ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﻭ ﺍﻟﺠﻮﺍﺏ ﺣﺴﺐ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﻴﻦ
ﻭﺍﻟﻤﺘﺨﺼﺼﻴﻦ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﻴﺪﺍﻥ، ﺃﻥ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻗﺘﺮﺏ، ﻓﺮﺑﻤﺎ ﺧﻼﻝ 15 ﺳﻨﺔ ﺃﻭ
20 ﺳﻨﺔ ﺇﻥ ﺷﺎﺀ ﺍﻟﻠﻪ ،ﻭ ﺍﻟﻠﻪ ﺃﻋﻠﻢ .